保險錢進股市 祭RBC誘因 金管會鼓勵業者避險

經濟日報(臺灣)2015-11-30A12 | 金融

會鼓勵保險業投資股票並做避險，擬增訂投資股票相關避險商品，計算保險業資本適足率（RBC）時可扣抵風險資本，以提高RBC，有助保險業提高股票投資部位，替台股注入更多資金活水。

保發中心最新資料，到今年9月底止，壽險業投資股票比重僅6%。若能增加一個百分點，可挹注股市約1,800億元。

台股成交量低迷，繼大戶「喝咖啡」後，金管會也將鼓勵擁有17兆元龐大資金的保險業，透過RBC計算方式的調整，鼓勵保險業投入台股。

金管會密集檢討RBC計算方式，據了解，最快本周會對外公布。金管會主委曾銘宗表示，有關採逆景氣循環方式及股票的風險係數，這次暫不調整。

金管會官員昨（29）日透露，這次RBC的檢討，雖未採壽險公會建議的逆景氣循環方式或降股票風險係數，但研擬比照外匯資產規定，做股票的避險投資時，例如買台指期貨或相關股票衍生性商品時，可列風險資本減項。

保險法規定，RBC須達200%以上。計算RBC時，可列風險資本的減項愈多，RBC數值愈高。

現行保險業的外匯資產部位，若做避險，已可扣抵風險資本，但股票投資的避險則沒有。國內保險公司實務上也很少做股票投資的避險，金管會增訂這項規定後，希望能鼓勵保險業做避險，在有避險後，也比較安心持有台股的現貨部位。

對於壽險公會建議的逆景氣循環，官員表示，實際上目前國內採行的半年均價計算方式，已具有逆景氣循環的自動調節的效果。

根據保發中心試算結果，國外採逆景氣循環者，股票部位是直接反映市價，我國現在是採半年均價，若引進不可能只採半套，因此決定暫不調整，未來再進一步研議。

至於股票風險係數0.2411，暫不更動，官員說，國內股票的風險係數，雖高於日本的0.2，但還會乘上一個Beta值（不同個股波動度而有差異），有些波動度小的股票，乘上Beta值後的風險係數，比日本的0.2還低。